CARES Act Corporate Credit Facilities: 28 Weeks Later

Report Summary

CARES Act Corporate Credit Facilities: 28 Weeks Later

FEBがコロナ経済支援策としての社債買入れを円滑に実施するため、社債市場のルールは、今後も必要に応じて見直されるだろう。

Spencer Mindlin
Senior Analyst

Boston, December 1, 2020 – コロナ・パンデミックに端を発した2020年3月の債券市場のイベント(過大なボラティリティやスプレッドの拡大など)は、北米社債市場にとって大きな試練となったが、連邦準備制度理事会(FRB)の迅速かつ積極的な支援策により(社債等の無制限購入など)、ボラティリティは抑えられ、スプレッドは正常レベルに圧縮されて市場は沈静化した。結果、その後の市場は全体としては堅調に推移したが、このストレスにより市場が抱える問題点も明らかになった。これらFRBが実施した一連の行動は、市場にどのような影響を与えたのだろうか、そしてFRBが社債市場に介入したことで市場の将来はどうなるのだろうか?

本レポートは、コロナ・パンデミックに関連して生じた市場でのイベントと、FRBが社債市場支援のために実施した対応策を解説する。執筆にあたっては、北米各地のリサーチ・アナリスト/ポートフォリオ・マネジャー/トレーダー/弁護士/フィンテック企業エグゼクティブ等6名の識者を対象に2020年6月から9月にインタビューを実施した他、リサーチ・レポート/講演記録/ウェビナー/政府文書など公表されている約10種類の情報ソースを参照した。

本インパクト・レポートには図17点と表4点が含まれます(全37ページ)。アイテ・グループのInstitutional Securities & Investmentsセグメントをご契約のお客様は、本レポート、チャートおよびエグゼクティブ・インパクト・デッキをダウンロードいただけます。

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本レポートはAmherst Pierpont Securities, Bank of Japan, Barclays Capital, BlackRock, Bloomberg, BMO Capital Markets Corp., BNP Paribas Securities Corp., BofA Securities, Cantor Fitzgerald & Co., CBOE, Citigroup Global Markets, Credit Suisse Securities, Daiwa Captal Markets America, Deutsche Bank Securities, Federal Reserve Bank of St. Louis, Franklin Templeton, Goldman Sachs & Co., HSBC Securities, ICE Data Services, J.P. Morgan Securities, Jane Street Execution Services, Jefferies, Liquidnet, MarketAxess, Mizuho Securities, Morgan Stanley, NatWest Markets, RBC Capital Markets, Scotia Capital, SG Americas, State Street, SumRidge Partners, TD Securities, Tradeweb, Vanguard, VanEck, UBS Securities, United States Federal Reserve SystemおよびWells Fargo Securitiesに言及している。

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